• 联系人：
• 电话：

国家趋势“加快”，XP International的收入首次超过100亿

3月16日，耐克和阿迪达斯都宣布中国的收入急剧下降后，XTEP Co.，Ltd。（以下称为“ XTEP ”）发布了2021年的绩效报告，开放了国内体育年度报告期限品牌。 2021年，XP 的收入首次超过100亿元人民币至10130亿元人民币，同比增长22.5％；归因于普通股权持有人的利润为9.08亿元人民币，同比增长77.1％。财务报告发布后，XP 的股价继续上涨。截至3月17日的9:50，XP 继续前一天的上升趋势，达到每股11.06港元，增长10.6％，其市场价值增加到291亿港元。

主要品牌和鞋子已成为贡献的主要来源

XTW 从国际品牌的运动鞋OEM开始，首次超过100亿。最大的贡献者是其主要品牌“ XTW”，该品牌于2001年推出，该品牌在过去一年中占公司收入的88.3％，达到88.41亿。 RMB的记录同比增长24.5％。 XTB主要品牌的创纪录表现主要是由于2021年下半年的收入增长超过34％，而其上半年的增长率仅为12.4％。

同时，由XTW 推出的四个新品牌，吉西维，圣骑士，索科尼和邮政的收入份额一直在增​​长。2021年，和的收入为9.71亿元，从5.7％增加到5.7％。 2019年至9.7％； 和Mail的收入为20100万元人民币，从2019年的0.1％增加到2％。

按类别，XTW 的鞋子收入稳定，其比例基本稳定。 2021年，鞋类收入为59.28亿元人民币，同比增长17.5％，约为59.2％；服装收入为38.87亿元人民币，同比增长31.2％，占38.8％；附件的收入同比增长22.5％，达到1.9亿元人民币，占该比率的占2％。

在此期间，XTW 的毛利率从2020年的39.1％增加到41.7％。尽管仍然存在差距，而2019年的差距为43.4％，但它已经恢复了。专门针对品牌，与2020年相比，XTL的主要品牌的毛利率从2021年的38.9％增加到41.4％，而和的毛利率从40.7％增加到44.6％。

此外，由于XTL的主要品牌的同比增长45.3％，达到160.8亿元，XTL的国际营业利润在去年同期增长了52.1％，达到13.96亿元人民币。由于主要品牌的毛利润率，运营利润等增加了，XP 在2021年的净利润率从2019年的8.9％增加到9.1％，而归因于普通股权持有人的利润全年增长了77％ - 年至9.08亿元。 。

零售渠道升级和电子商务业务收入增加

尽管国际体育品牌耐克和阿迪达斯在中国的表现在2021年拒绝不同，但国内体育品牌的性能一直在稳步上升，这与“ Z gen Z”认识到国内产品的逐渐增加是不可避免的。在国家趋势的分歧下，领先的国内体育品牌的营销资源和渠道资源得到了极大的改善。数据显示，从2019年到2021年上半年，大型购物中心的国内体育品牌总数增长了49％，高于外国品牌的30％。

XP 的董事长兼首席执行官丁·舒博（Ding ）在报告中说，“ Z代”和“千禧一代”已成为中国大陆消费增长的下一款强大的消费增长引擎，而“新一代”继续追求的国家趋势产品领先。新趋势，例如中国大陆体育商品行业的复兴和国家趋势，为国内体育用品带来了巨大的增长潜力。

在年度报告中，《北京新闻》贝克金融记者注意到，为了吸引年轻一代的消费者，XTB的主要品牌采用了诸如“面向大型商店”的策略来升级零售渠道。开设的第九代旗舰店的面积较大，平均面积也有所增加。至130平方米。此外，更丰富的产品类型和沉浸式设计大大提高了商店的联合利率。数据表明，截至2021年12月31日，100个主要品牌商店的数量增加了6,151多个。根据2021年制定的“五个计划”，到2025年，XTB的主要品牌商店数量将增加30％，从约6,000增加到7,700至7,800，平均面积超过40％ ，预计将达到170平方米。赖斯180平方米，商店效率已从目前的180,000增加到25万平方米。

除离线渠道外，XTW 的在线渠道在2021年也显着增长，电子商务业务占XTW主要品牌收入的30％以上。去年，双打十一次折扣，同比折扣，XTL的主要品牌的在线收入同比增长40％，超过5亿元人民币。除了在传统的电子商务平台中布局外，XTL的主要品牌还通过微信小组，和其他渠道促进在线销售。一些分析师指出，XTL主要品牌的进一步整合将增加O2O产品的比例，并全面发挥O2O的协同作用，并且电子商务业务有望进一步增长。根据该计划，预计在线的比例将在2025年达到40％。

在营销层面，为了增强该品牌对年轻消费者的吸引力，XTEP的主要品牌在过去一年中赞助了许多流行的综艺节目，还包括演员 作为品牌发言人。此时，XP的签名发言人包括四个娱乐明星，包括 Tse，Wang 和Fan 。此外，为了巩固其与职业运动的联系，XTEP的主要品牌还与许多由杰里米·林（ Lin）代表的职业运动员签订了合同，以体育发言人为代言人，赞助马拉松比赛和跑步活动，并建立了XTEP跑步俱乐部。截至2021年底，雷霆跑俱乐部的数量已增加到30，“雷霆跑步家庭”的成员数量约为130万。

专注于跑步领域，我们继续投资于研发，并探索国内高端运动鞋的价格

关于2021年绩效的增长，XTW 表示，除了受零售渠道升级的影响外，它还与XTW今年的主要品牌推出的标志性，功能性和休闲产品有关。

在国家趋势浪潮之后，专注于跑步场的开发了时尚的产品线XDNA。在首次进行“ X ”的试验之后，它在2021年进一步推出了新的高端品牌XDNA，重点是高端时装运动产品。截至2021年12月31日，XDNA系列已植入全国约200家商店。 表示，XDNA系列的定价比XTB Main品牌的现有产品高30％-50％。预计随着新产品的推出和渠道的增加，消费者对XDNA系列的认识将会提高，并且预计该系列的价格上涨将扩大到50％-100％。

为了满足年轻消费者的偏好，在过去的一年中，XTT的主要品牌连续推出了XTTT 160X系列跑步鞋，XTT 260跑步鞋和XTT 100跑步鞋。其中，2021年10月推出的XTT 260跑鞋打破了XTT专业跑步鞋的销售。记录，在24小时内出售了5,000多对。 XTL 160X系列跑步鞋是由XTL推出的高端产品，用于子轨道，价格从999元到1199元。

XTTES部分跑步鞋。 XP 2021财务报告的照片/屏幕截图

一些分析师指出，作为马拉松赛领域的专业跑步鞋，XTEP 160X系列跑步鞋在2021年变成了“ Out the ”，并推动了其主要和中级跑步产品的销售。 证券分析师认为，更新和迭代后XTB 160X系列跑步鞋的性能不断改进，并连续推出了一系列高端跑步鞋，价格带约为1,000元。市场反馈很好。在扩展产品价格范围的同时，它还加深了该品牌的“运行”专家形象。

News Beike 注意到，代表性XTW 160X系列跑步鞋和XTW 260跑步鞋都使用XTW于2020年发行的Power Nest PB中底材料。该技术对Nike Zoomx 进行了基准测试，并且是家庭运动鞋和服装。该品牌在中底尖端技术的国际品牌中最初的追赶。这背后是国内体育品牌的研发能力以及研发和设计投资的持续增长。

圭亚那证券指出，革命性的创新运动鞋和技术是该公司重要的品牌资产和基金会。与消费者认可相结合的革命性创新运动鞋模型的推出可以赢得数年甚至数十年的品牌股息。与同一行业的公司相比，XTL 的研发费用率很高，从2018年的1.8％增加到2020年的2.7％。2021年，XTL 的研发费用比率为2.5％，低于同一时期在2020年，但高于2019年同期。

四个新品牌加速了国内布局，大规模跑步市场的竞争加剧了

除了主要专注于大众运动的主要品牌XTL外，和着重于时装运动，而专注于职业运动的和近年来一直在加速国内市场布局，以及影响关于XTL的国际表现，不可忽视。

在过去的一年中，和进行了品牌重组和业务重组，将其发展重点转移到了中国大陆，重点是优化零售网络并提高商店效率。 和加速了在中国大陆高层城市高端购物中心的商店开业。截至2021年12月31日，和分别在中国大陆拥有44家和6家自营商店。

证券分析师指出，在2020年 的资金和资源的双重支持下，和有望进入股息期。此外，预计将来，诸如，，和Mail等新品牌的客户定位带来的市场潜力和渠道股息有望在未来为公司带来新的动力。

在XTW 制定的下一个五年发展计划中，XTW的主要品牌将仍然是最大的增长推动力，预计到2025年，其收入预计将达到200亿元人民币，四个新品牌的收入目标是40亿元。 XTW 领导的品牌将其定位在不同的消费者群体中的定位，为XTW 在运行部门中构成了明显的竞争优势。但是，在XTB主要品牌的大众运营市场中，国际品牌仍然处于主要位置。尽管XTB Main品牌由于国家趋势的兴起而获得了越来越多的认可，但持续不断的新品牌或新产品（如On，and and流行），市场竞争环境更加多样化和复杂。诸如XTEP之类的国内体育品牌将如何做出回应，北京新闻Beike 将继续关注。

Wang ，北京新闻壳融资的记者

编辑Li Zheng校对Wang Xin