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前鞋王百丽想再次公开，这次能成功吗？

资本市场撤退并提高了。一方面，有传言说李宁（02331.hk）是私有化的，另一方面，曾被熟练的贝尔（Belle）准备再次去香港进行IPO。

两年前3月，贝尔（Belle）也为香港证券交易所（Hong Stock ）冲刺，但在短短半年内失败了，现在又回来了。

Belle Group（Belle Group，以下称为“ Belle ”），向香港证券交易所提交了招股说明书，由“ Belle ”曾经是2007年在香港证券交易所上市的“ Belle ”，该公司曾经在香港证券交易所上市，已经在2017年。隐私将在7月精选。现在，这个美女不是另一个美女。完成一系列转换，商店关闭，升级和分裂后，新美女会告诉世界什么样的故事？

想要再次公开，量表减少了一半

与这次即将再次公开公开的百丽（Belle）不同，即将再次公开公开的百丽（Belle那个时候，但是现在，根据Belle 的招股说明书的说法，Belle 的收入在截至2023年11月30日的九个月中为161亿元人民币去年同期142.86亿元人民币增长了12.7％；毛利润为105.34亿元人民币，而去年同期的毛利润为92.6亿元人民币；该期间的利润为20.58亿元人民币，去年同期的利润为10.68亿元人民币。

使量表减半的原因是现在没有Belle时尚的体育部门。在私有化之前，Belle大致分为两个主要部门：女鞋，运动鞋和衣服。前业务包括许多自己的女鞋品牌，例如Belle，Tata，Basto，Joy＆Peace等，而后者是它代表的体育品牌，例如Nike和。在推荐之前，百丽体育业务已经超过了女子鞋类部门，占约55％和45％。

2019年，百丽的原始体育业务部门以Tobo的名义在香港分开并列出。汤宝是中国耐克和阿迪达斯的最大分销商。此外，它还拥有许多品牌的国内分销商，例如Puma，，North，和Asics，它们基本上涵盖了主流国际运动鞋和服装品牌。在上市的第一天，TOBO（06110.HK）的股价收于9.25港元，市场价值为574亿港元，超过2017年美女国际私有化时的531亿港元的市场价值。当TOBO的市场价值最高时，TOBO的市场价值已超过700亿港元。

戏剧性的改革

由私有化的Belle私有化的投资者（以前是公司的管理股东）等投资者组成的财团，该公司计划“孵化”另一家上市公司，即Belle 。

与老贝尔相比，今天的新美女发生了重大变化。

Belle以前被称为鞋业的领导者，因为可以说离线商店的数量是该行业中最大的。在2013财年，该集团的商店约为19,000，从那时起，它开始进入关闭商店的步伐。在脱颖而出之前，Belle将其商店减少到13,602（2017年2月底），现在几乎将其切成一半。根据该招股说明书，截至去年11月底，Belle目前拥有7,444家商店。

当时，贝尔的管理层认为，使公司撤退的缺点是电子商务。脱颖而出后，我们可以看到的是，美女开始在网上增加投资。在2022财政年度，2023财政年度以及截至2023年11月30日的九个月，在线销售收入分别占每个时期总收入的23.6％，27.1％和27.7％。招股说明书提到，为了进一步提高市场份额并提高竞争力，Belle仍将增加其投资并在未来优化其在线电子商务渠道。

目前，Belle拥有19个核心品牌和合作品牌，其中包括12个私人品牌和7个合作品牌，涵盖了男女的鞋子，服装，配饰和其他类别。 Belle，Basto，Tata，Joy＆Peace以及五个品牌是Belle的拥有的鞋类品牌，其收入的60％以上为Belle。

除鞋子外，鞋王还安排了流行的服装。 2017年，Belle收购了一个利基设计师品牌。 2023年，Belle的服装花费了1.04亿元购买了中国市场上唯一的分销商Jibai 的业务Jibai ，这是香港 Group的子公司。

2015年进入中国主要依靠扬吉亚集团作为经销商出售，并通过其联合品牌和名人服装促销在中国市场上名声。该品牌在2019年推出了第二个发行商Belle Group。中国是为数不多的收入增长积极增长的市场之一，去年第四季度中国和拉丁美洲的销售额在增长。

但是，目前，将来存在不确定性。其母公司在今年2月宣布，它将列出出售绩效不佳，出价为14亿美元。这是否会影响中国市场上品牌的未来发展还有待观察。